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中金网0511商品周评:黄金波动变窄小幅收涨下周市场分歧重现
作者: 发布时间:2019-05-11
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  2019-05-1111:45:04

  

  中美贸易磋商以及对全球经济增长放缓的担忧,在本周中加剧了避险情绪,推动金价升至1290美元上方。尽管金价后来有所回落,但地缘政治风险和全球增长担忧仍支撑着黄金。未来一周,随着投资者忙于应付贸易形势、地缘政治和主要经济体的关键经济报告,黄金将成为多头和空头的战场。

  

  中金网汇信APP讯:【一周综述】中美贸易磋商以及对全球经济增长放缓的担忧,在本周中加剧了避险情绪,推动金价升至1290美元上方。尽管金价后来有所回落,但地缘政治风险和全球增长担忧仍支撑着黄金。未来一周,随着投资者忙于应付贸易形势、地缘政治和主要经济体的关键经济报告,黄金将成为多头和空头的战场。

  原油方面,最近几周决定油价走势的因素仍围绕着供需两方面的因素。一方面,欧佩克主导的减产、美国终止对伊朗石油的制裁豁免,以及委内瑞拉和利比亚的供应中断,都为石油供应提供了支撑。另一方面,美国页岩油产量强劲、原油库存不断上升,以及对经济增长放缓的担忧影响了需求,这些因素对石油构成了压力。在6月份的欧佩克会议之前,石油市场可能仍将动荡不安,高度敏感。

  【黄金】

  【事件回顾】

  1、市场分歧巨大!黄金到底会走向何方?

  尽管近期黄金表现不佳,但一位金融高管表示,金价今年将继续上涨。

  国际金融公司(IFC)首席投资官NeilPereira称:“去年,我们看到黄金价格下跌。但在最后一个季度,我们看到金价大幅上升,我认为这在一定程度上是由长期利率下降的预期推动的。”

  其指出,国际金融公司是世界银行集团的成员。

  Pereira发表上述言论的前几天,圣路易斯联邦储备主席JamesBullard称,降息看上去更具吸引力,因为它可能解决通胀问题,为美国市场赢得信誉。

  但Pereira表示,还有其他因素影响着金价。他解释道:我们看到投资者重新回到ETF,我们看到中国、俄罗斯、土耳其和印度的央行都增加了购买。在未来一年,我们预计金价将继续上涨。"

  2、巨头之间的角逐愈加激烈!只因黄金市场刮起的这股热潮?

  根据数据分析公司GlobalData预计,全球最大的黄金生产商纽蒙特(Newmont)2019年的黄金产量将达到840万盎司,占全球总产量的7.1%。

  相比之下,其主要竞争对手巴里克2019年的产量预计只有560万盎司,相差近300万盎司,而KinrossGold的产量则可能只有280万盎司。

  数据显示,纽蒙特的总产量将主要来自目前运营的29个矿山,该公司同时还在持续推进另外15个项目。而目前巴里克运营的矿山只有21个,Kinross运营的矿山数量为13个。

  而且,纽蒙特跟其他矿商的差距还将继续拉大。近期纽蒙特与Goldcorp合并,形成了新的黄金巨头NewmontGoldcorp,预计在未来两年内将宣布出售10亿至15亿美元的资产,同时每年节省1亿美元的初始成本。在那之前,纽蒙特72%的业务将集中在美洲,加拿大和美国合计占其总资产的67.5%,其次是澳大利亚(18%)、秘鲁(6%)和阿根廷(3.6%)。

  3、美国正面临宪法危机?众院议长:弹劾总统时候未到

  美国众议院议长佩洛西5月9日表示,她同意众议院司法委员会主席纳德勒的说法,即在委员会投票通过司法部长巴尔藐视国会案后,美国目前正面临“宪法危机”。不过,佩洛西说,即使是宪法危机,也不是发起弹劾总统听证会的理由,必须要等到收集到更多证据之后,再做决定。

  据报道,佩洛西在国会的新闻发布会上说:“是的,我确实同意纳德勒主席的意见”“因为特朗普政府已经决定,他们不会履行他们的宣誓的承诺了。”

  然而,佩洛西说,即使是宪法危机,也不是发起弹劾总统听证会的理由,必须要等到纳德勒和其他调查委员会收集到更多证据之后,再做决定。“这是非常有条理的,是基于宪法、法律和事实的,”她说,“这不是关于压力,而是关于爱国主义。”

  此前一天,司法委员会按照党派划线投票,通过了巴尔蔑视该委员会传票的决议,该传票寻求未经编辑的完整版“通俄门”穆勒报告。“我们说了很长时间,我们正在接近宪法危机。而我们现在已经在其中了,”纳德勒在投票后说。

  佩洛西拒绝透露,众议院何时会对这一蔑视案进行全院投票。报道称,这表明民主党人正在考虑是否对其他行政官员采取类似的决议,作为整体然后再将其提交议事日程。“就时间而言,当我们准备就绪时,我们将会进行投票。我们拭目以待,因为可能还有其他一些我们想要同时处理的蔑视国会的问题,”佩洛西说。“纳德勒想尽快做到,我们也是如此。”

  4、关键美债收益率曲线时隔一个月再现倒挂

  美国东部时间上午10点,基准10年期美国国债收益率下跌至2.426%,而3个月期国债收益率收益率徘徊在2.429%。

  短期美债的收益率超过长期美债收益率一般被视为现在增长将高于未来的迹象。纽约联储的研究发现,3个月到10年期美债之间的关系最具有指标性。而白宫经济顾问Kudlow也表示,三月期美债和10年期美债之间的指标至关重要。

  在过去的50年间,一共发生过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂,而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

  事实上,在进入2019年之后,越来越多的分析师提醒市场注意美债收益率倒挂及美国经济面临衰退风险的问题。

  盛宝银行宏观经济分析主管ChristopherDembik在最新研报中指出,根据美债收益率曲线倒挂这个市场最青睐的指标,美国经济衰退的风险正变得越来越可信。如果政策制定者不介入经济刺激,那么增长改善的希望可能会迅速消失。

  德银则在报告中详细描述了“收益率曲线”如何成为市场公认的经济周期指标,并指出如果2年和10年期国债收益率倒挂持续超过三个月,下一波经济衰退就可以说“实锤”了。

  【分析点评】周五,现货黄金小幅收涨,美市盘中最高上探至1289.30美元/盎司,金价震荡上行运行在1285上方但盘中多空博弈加大。美元继续下跌,美元指数最低触及97.13,向下逼近97关口。

  日内公布的4月美国消费者价格指数(CPI)上涨0.3%,前值为上涨0.4%;在截至4月份的12个月中,居民消费价格指数(CPI)上涨2.0%,3月份为上涨1.9%。经济学家此前预测4月份CPI环比将增长0.4%,同比增长2.1%。扣除波动较大的食品和能源的核心CPI微幅上涨0.1%,服装价格连续第二个月下跌。彭博评论称,由于二手车和服装成本下降,衡量美国消费者物价指数的一个关键指标在4月份低于预期,给美联储关于通胀低迷是暂时性的信息带来考验。

  MKSSA高级副总裁AfshinNabavi表示,“中东地区的紧张局势目前正在支持黄金,但市场继续下行至1275美元左右,上行至1292美元左右,在1290美元附近遇到了相当大的阻力。”

  蓝线期货总裁BillBaruch认为黄金将会轮动,评论说季节性因素现在对黄金的支撑不够,金价在夏季之前价格不大可能走高。他补充说,股市疲软并未支撑黄金价格,因为调整幅度不够大。“标准普尔500指数仅比其历史高点低3%,”Baruch说。“那里仍然没有太多的恐惧。”

  Phoenix期货和期权公司总裁KevinGrady也表示,他目前也保持中立。Grady表示,“我们继续持稳在200日移动均线即1268.20美元的上方。”“即使煽动性的地缘政治新闻(朝鲜,委内瑞拉,美国的政治局势)增加,黄金仍在努力反弹。高于1305美元的将迫使空头回补并且应该带来新的多头。”

  从技术上看,目前黄金空头具有整体近期技术优势。日线图上已形成两个半月的下行趋势。多头的下个目标是进攻坚固阻力位1300.00美元/盎司。空头的下一个近期技术突破目标是推动价格低于坚固的技术支撑位1250.00美元/盎司。第一阻力位在1290.00美元,其次是1300。第一支撑位在1280.00美元,然后是上周的低点1265.85美元/盎司。

  【原油】

  【事件回顾】

  1、波动相差逾3倍市场对远期油价的押注透露了什么秘密?

  虽然今年原油开年表现非常亮眼,但近日油价表现疲软,本月来已累计跌超2.5%。一个迹象显示市场正在担心由供应面支撑的油价涨势恐难以持续。

  美银美林的数据显示,今年以来油价的飙升一直是由供应面因素驱动的。今年以来,主要产油国的生产风波不断,除了欧佩克+的减产,还有伊朗、利比亚和委内瑞拉的非自愿停产。标准普尔全球普氏能源资讯的数据显示,今年3月份欧佩克原油总产量降至3023万桶/日,为四年多来的最低水平。

  2、欧佩克“后院失火”沙特或被迫增产惹伊朗不满而背后的事实却是......

  沙特官员日前表示,沙特计划满足6月份前伊朗石油买家的所有订单。而美国能源部长佩里(RickPerry)也在周二的声明中证实,为了弥补因美国制裁沙特而造成的原油供应不足,沙特将不得不进行增产。

  如此一来,市场人士不禁惊呼:特朗普一直以来持续施压欧佩克要求停止减产,似乎在近期终于收到成效。

  官员指出,一直以来,美国方面都坚持制裁的目的是将伊朗的原油出口“降至零”,并辅以一系列强硬的措施??包括取消进口豁免权等。在去年11月获得180天进口豁免的8个国家和地区中,希腊、意大利和中国台湾已经将从伊朗进口的石油降至零,印度则仍在苦苦挣扎希望延长豁免。

  虽然伊朗坚称将其石油出口“降至零”只是痴人说梦,但随着美国进一步施压,伊朗石油的买家们的确会有更多顾忌。分析人士普遍认为,伊朗原油出口量可能从4月份的100万桶/日下降至略高于50万桶/日的水平。

  在这样的情况下,作为欧佩克实际上的决策者,沙特不得不挺身而出,作出回应。而增产,似乎是解决现阶段供应难题最可行也最直接的方法。

  3、除了委内瑞拉和伊朗油市不可忽视一大潜在利多还有它

  石油、天然气和可再生能源等方面的自由撰稿人NickCunningham表示,尽管油价受全球经济放缓担忧拖累而大幅下跌,但市场忽视了利比亚因内战发生严重供应中断的可能性。

  利比亚“国民军”(LNA)不顾联合国和国际社会的反对,向首都的黎波里发动袭击的一个多月后,战斗仍在继续。“国民军”领导人哈夫塔尔(KhalifaHaftar)原本希望迅速取得胜利,结果却陷入了僵持。

  汇信援引,渣打银行在一份报告中写道:“尽管LNA似乎违反了联合国对利比亚的武器禁运,获得高科技军备的优势,但其好像没有充足的战略、物流和人力来击败利比亚民族团结政府(GNA)及支持它对抗哈夫塔尔的各种利比亚西部民兵组织。”GNA是得到国际承认的政府。

  战争持续时间越长,利比亚石油供应中断的可能性就越大。利比亚国家石油公司(NOC)主席MustafaSanalla称:“除非立即停火之外,否则利比亚石油出口将受到冲突的严重影响。”

  【分析点评】

  

  本周,美国原油经历了一个颇为震荡的行情。一方面主要是受到中美贸易磋商的影响。另一方面,原油市场供应面情况仍在收紧,无论是从俄罗斯到尼日利亚的供应问题,还是美国对伊朗和委内瑞拉的经济制裁,均对原油基本面带来强劲支撑,现在的不确定性集中在沙特是否会推高产量来填补伊朗的供应缺口。

  此外,Investing资深大宗商品分析师BaraniKrishnan提醒投资者称,美国总统特朗普在进入2020年总统大选前会希望将油价控制在低位,因此未来数月内,我们将看到特朗普和沙特之间就油价问题进行多次角力。

  自周一以来,原油价格在60美元上方横盘整理,今天试图突破高点。不过,上涨行情立即遭到抛售,回落至开盘水平。我们在日线图上形成了一个三角形图案,暗示原油目前将继续横盘整理。等到突破发生时再决定原油的下一个方向。

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